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应流股份 新材料、先进制造孵化平台

应流于2014年即生产出国内首台CAP1400核一级不锈钢爆破阀阀体,继而又完成CAP1400核主泵泵壳溜冰场国产化。泵壳是主泵乃至核岛的核心部件之一,代表了目前世界铸造生产的最高技术。应流实现进口替代后已进入批量生产阶段

新材料、先进制造孵化平台

应流之所以能够顺应制造业升级趋势,开发出符合中国制造2025方向的核一级部件、核乏燃料处理新材料以及航空发动机/燃气轮机叶片等高端产品,本质上是因为公司拥有领先的铸造/加工技术工艺,使其在各高端制造领域的铸造部件国产化浪潮中得以扮演重要的角色。如今出产的众多高端铸件并非一日之功,而是在深厚的铸造内功积累的基础上,管理层顺应制造业发展潮流做出的战略抉择。因此公司的核心价值和竞争力并不仅仅体现在眼前的几个高端产品或项目,更体现在作为铸造技术平台能够不断孵化出新的增长点的能力,这是市场应该看重的地方;

核电订单饱满:特殊钢材核电重启后2015年下半年行业订单开始出现集中释放,零部件供应商生产饱满,2016年将成为核电企业业绩拐点。核电作为国内清洁能源发展的重点方向,是未来行政力量未来要极力推动的事情,要达到2030年非化石能源占比20%的目标,届时核电装机规模需要1.5亿至2亿千瓦,即未来15年每年要建10到15个百万千瓦级的核电机组。这个建设强度是极大的,因为从1991年秦山核电站并发电以来至今国内累计投运核电机组不过26台。保守预估目前至2020年底拟开建核电机组为30台,年均约6台,此外若内陆核电破冰(可能性大),则开工数量更多。同时海外市场也将迎来扩容,世界核能协会拉伸加载进程中常常显现的叭、叭之声估算年间海外新建核电站在160座左右,投资额1.5万亿美元,市场空间巨大。中国核电(10.46,0.130,1.26%)出口捷报频传,为国内核电设备制造商带来历史性机遇。应家电开关流于2014年即生产出国内首台CAP1400核一级不锈钢爆破阀阀体,继而又完成CAP1400核主泵泵壳国产化。泵壳是主泵乃至核岛的核心部件之一,代表了目前世界铸造生产的最高技术。应流实现进口替代后已进入批量生产阶段,成为目前三代核电机组主泵泵壳唯一国内供应商,充分享受未来国内核电投资加速进程;

核电后处理市场潜力巨大:相较于核电站投资的成熟度,中国商业化的民用核电后处理配套能力几近空,但市场却十分庞大,且将出现爆发式增长。未来随着核电投资提速及装机容量的扩大,乏燃料年排仪表仪器出量将大幅增加。我们测算2015年国内乏燃料卸出量625吨,到2020年可增长至1450吨。全球市场更为庞大,2015年世界乏燃料卸出量估算在9442吨,是中国市场的15倍。中子吸收材料主要用在乏燃料贮运领域,燃料贮存水池格架和贮运容器中均需要设置中子吸收材料,预计自2016年起国内中子吸收材料需求将出现爆发式增长。应流联手工程物理研究院的产业化项目预计将在明年建成,届时配合乏燃料贮运容器的国产化,产品将快速占领国内市场;

航空发动机/燃气轮机叶片值得期待:叶片是航空发动机最关键零件之一,也是制约我国航空发动机国产化的主要瓶颈。当前全球高温合金叶片市场规塑料造粒机进程酿成的污染又常常是中国环境污染的重要来源模在千亿级别,而国内厂商批量生产技术尚难以立足。当前我国军用、民用航空发动机国产化需求迫切,高端高温合金叶片一旦实现商业化生产,将进入庞大的国内航空市场,同时将对全球市场形成冲击。应流凭借多年的铸造/加工工艺积累,目前已实现对航空发动机/燃气轮机叶片的小批量生产,未来随着技术的突破,有望实现国内市场的突破及海外份额的扩大,高端热处理制度叶片有望成为公司继核电后的新增长点。